 |
12.05.2006 15:35 |
| |
The Marker: Тева не умеет управлять надеждами |
 |
Йорам Габизон, Гаарец – The Marker, 12.05.2006
Финансовые достижения Тевы в первом квартале этого года оказались совсем не впечатляющими. Но столь резкая и разочаровывающая реакция рынка была вызвана не только и не столько ими, сколько поведением самого фармацевтического рынка в краткосрочной перспективе, а также тем, что вообще творится на американских фондовых рынках.
Тева не сумела достичь прогнозируемых результатов для продаж прошедшего квартала прежде всего из-за того, что американский рынок оказался слишком слабым. В то же время другие направления работы компании, такие, как, например, производство лекарств и производство сырья для других компаний, работали не хуже, чем в самые лучшие времена. Но, как известно, замечательные американские биржевые аналитики попросту пропускают мимо ушей любую информацию, не относящуюся непосредственно к США.
Тева в течение этого года должна добиться еще более выдающихся результатов, чем раньше, поскольку она получила эксклюзивное право на продажу в США нескольких видов лекарств, являющихся настоящими бестселлерами. Но американский фондовый рынок отказался поверить в то, что Исраэль Маков, генеральный директор Тевы, предрасположен к тому, чтобы выдавать консервативные прогнозы. Специалисты почему-то низко оценивают перспективы продаж лекарства для снижения уровня плохого холестерина Zocor (израильская компания получила эксклюзивное право на продажу генерной версии этого лекарства на срок в 180 дней – Прим. Курсора), поэтому и оценки будущих продаж, а также прибыли на акции оказались заниженными.
Маков согрешил, и это произошло с ним не впервые. Он грешит излишней консервативностью. Он послал рынку слишком грубые намеки на то, что поглощение Тевой американской фармацевтической компании Ivax принесло хорошие результаты слишком рано, намного раньше, чем предполагалось. Но американские инвесторы обожают оптимистичных администраторов, которые выдают такие же оптимистические прогнозы по поводу чистой прибыли на акции, а именно это Маков и отказывается делать.
Разочарование проистекает также и не от самых впечатляющих результатов деятельности Ivax, которую Тева в свое время купила по завышенной цене в 7,8 млрд долларов. Надо сказать, что в тот раз компания поступила недальновидно с точки зрения ожиданий рынка.
Но, когда ведущий биржевый аналитик не знает, что результаты продаж Ivax будут приплюсованы к финансовым результатам Тевы только за последние два месяца, а не за три, как написало немало обозревателей; когда он не представляет себе, что Ivax вынуждена будет разорвать многие соглашения о производстве и продаже различных видов лекарственных препаратов и поэтому лишиться существенной доли своих прибылей – потому, что, будучи поглощенной Тевой, эта компания становится конкурентом тем, с кем она ранее сотрудничала, - тогда становится очевидным, что Тева могла бы сэкономить своим инвесторам немало нервных клеток, потерянных ими в результате вчерашних неприятностей на торгах.
|
|
|
Навигация по порталу: 
