 |
11.02.2006 18:15 |
| |
Анализ рынка: почему падает биржа и есть ли основания для оптимизма? |
 |
Ольга Виньяр,экономический обозреватель Курсора
Падения на Тель-Авивской бирже продолжаются уже вторую неделю. Семь из 11 торговых дней завершились отрицательными показателями и лишь четыре ознаменовались незначительным ростом ведущих индексов.
В чем же причина? Почему биржа, еще совсем недавно радовавшая вкладчиков рекордными оборотами, резко устремилась вниз? И есть ли основания хотя бы для осторожного оптимизма?
Чтобы ответить на эти вопросы, попробуем проанализировать основные причины, оказавшие влияние на биржевую ситуацию.
1. Победа ХАМАСа на выборах в ПА для большинства вкладчиков ознаменовала конец периода относительной стабильности, начавшегося в конце 2004 года с уходом из политики (а потом и из жизни) Ясера Арафата. Однако нынешняя эскалация напряженности в сфере безопасности и вероятность возобновления терактов заставляют вкладчиков спешить с реализацией биржевой прибыли.
2. Еще более усугубили ситуацию события вокруг форпоста Амона. Инвесторы пришли к выводу, что реализация обнародованного Ольмертом плана по выводу еврейских поселений из Иудеи и Самарии вряд ли пройдет столько же спокойно, как в Гуш-Катифе и Северной Самарии. Все это провоцирует зарубежных вкладчиков покидать местный рынок и искать источники более безопасных капиталовложений.
3. Ариэль Шарон, символизировавший стабильность в глазах отечественных и иностранных инвесторов, покинул свой пост, не оставив после себя достойного преемника. Шансы же Биньямина Нетаниягу, пользующегося авторитетом в широких финансовых кругах, вновь оказаться у экономического штурвала государства в создавшейся политической ситуации оцениваются как крайне невысокие.
4. Финансовые реформы, инициированные минфином в последние три года, благоприятно отразились на состоянии отечественной экономики и вывели ее из длительного застоя. Вместе с тем они не привели к сокращению уровня бедности - одной из основных проблем Израиля. В связи с этим специалисты полагают, что в ближайшей перспективе резко возрастут ассигнования на социальные нужды. А это в свою очередь приведет к увеличению бюджетного дефицита, и негативно отразится на темпах экономического роста страны.
5. Замедленные темпы инфляции вместе с низкой учетной ставкой поощряли каждого, кто желал заработать на своем капитале, обращать взоры в сторону биржи. Политика нового управляющего Центробанком, повлекшая за собой рост банковских процентов, превратила накопительные фонды и облигации госзайма в более выгодные. И постепенно капиталы с биржи начали перекачиваться в это несколько менее выгодное, но зато и менее рискованное русло.
6. Курс доллара, стабильно понижавшийся на мировых рынках и сохранявший устойчивость против шекеля в течении большей части 2005 года, изменил свое направление, и с начала 2006-го практически не прекращает свой рост (как против мировых валют, так и против шекеля). Такая тенденция повлекла за собой выход с биржи инвесторов, желающих обезопасить свой капитал. Усугубили ситуацию и повышения учетной ставки в США, которые значительно повысили привлекательность американских ценных бумаг.
7. Рекомендации авторитетного инвестиционного банка Morgan Stanly (сократить по мере возможности вклады в развивающиеся рынки, к которым откосится и Израиль) также отрицательно сказалась на биржевой ситуации. После этой публикации падения ведущих индексов еще более усугубились.
Такова ситуация. А что же дальше? Аналитики выражают опасения, что все, отмеченные выше изменения, помимо биржевых падений, могут повлечь за собой и замедления экономического роста. По их прогнозам, любое чрезвычайное происшествие в Израиле (ухудшение состояния здоровья Ариэля Шарона, теракт, запуск усовершенствованного касама и пр.) может вполне уронить биржу ниже 800-пунктовой отметки, представляющей собой психологический барьер для многих вкладчиков.
В этом случае биржевые падения станут более стремительными. А для подобных прогнозов, увы, оснований более чем достаточно…
|
|
|
Навигация по порталу: 
