 |
31.10.2006 13:28 |
| |
The Marker: Сколько еще понадобится денег, чтобы спасти Маарив? |
 |
Натан Липсон, The Marker, 31.10.2006
Как минимум однажды Офер Нимроди, владелец газеты Маарив, преуспел: он сумел найти для своего издания иностранного инвестора, который, к тому же, заплатил гораздо больше, чем стоила покупка.
В мае 1998 года этим инвестором стал Владимир Гусинский, который согласился заплатить 85 миллионов долларов, что определило рыночную капитализацию газеты на уровне в 340 миллионов долларов.
Можно ли чем-нибудь оправдать такую стоимость? В течение четырнадцати лет, которые прошли с 1992 по 2005 годы, Маарив накопил чистый убыток в размере более, чем 24 миллионов долларов.
Проблема гораздо большего размера, чем этот убыток, состоит в том, что в течение этого же периода газета сумела получить от своих сделок операционную прибыль на уровне каких-то жалких трех миллионов долларов.
И в нынешнем, 2006 году Маарив продолжает нести убытки: в течение первой половины этого года газета потеряла девять миллионов долларов, а операционные убытки составили сумму почти в три миллионов долларов.
Так как же Маарив при всем при этом умудрился выжить? Причиной тому стали щедрые вливания денег со стороны, и, прежде всего, - инвестиции Гусинского, а также ссуды и эмиссия ценных бумаг (долговых облигаций).
Приведенные выше результаты этого долгосрочного – 14,5 лет – исследования должны подвести нас к выводу, что, каковыми бы ни были намерения Нимроди, до тех пор, пока он остается на капитанском мостике Маарива, способность газеты продолжить свое существование, судя по всему, будет зависеть исключительно от способностей Нимроди доставать ссуды и инвестиции на стороне.
Если бы не появились в самое нужное время инвестиции со стороны Гусинского, то приходится сильно сомневаться в том, что Маарив дожил бы до сегодняшнего времени и остался бы в своем привычном статусе. Но, если уж Маарив не сумел усилить свой статус и поднять его при помощи вложения гигантской суммы в 85 миллионов долларов, то сколько денег со стороны ему еще потребуется для того, чтобы это совершить?
Другая возможность состоит в том, чтобы устранить связь, соединяющую ныне Нимроди и газету – иными словами, Нимроди должен продать Маарив. Именно эта возможность сегодня стоит на повестке дня.
У этого объекта собственности, который сейчас находится в предпродажном состоянии (у Маарива, то есть) наличествует несколько серьезных недостатков. Он страдает хроническими убытками, и, когда убытки сопровождают некое имя в течение столь продолжительного времени, то блеск этого имени потихоньку тускнеет и сходит на нет. И, когда это потускнение продолжается столь продолжительное время, оно должно привести к переходу через тот барьер, из-за которого становится слишком трудно вернуться назад в попытках вернуть имени прежний блеск.
Способен ли сам по себе Маарив восстановить свои силы и прежнее положение? Вследствие продолжающихся убытков, газета была вынуждена уже сейчас провести несколько этапов процесса повышения эффективности своей деятельности, которые включили в себя увольнение многих работников.
Смысл этого состоит в том, что способность Маарива самого по себе, без помощи со стороны, достичь удовлетворительных результатов – то есть только за счет сокращения расходов, – сильно уменьшилась.
Все эти элементы – хронические убытки, потускневшее имя, ослабленный статус и трудности проведения дополнительных сокращений – и должен будет принять во внимание претендент на приобретение Маарива.
Не исключено также, что, для того, чтобы предпринять попытку спасения газеты, он вынужден будет провести массовое вливание в нее дополнительных инвестиций – помимо того, что он должен будет выплатить нынешним владельцам акций газеты.
(Главным претендентом на приобретение Маарива является третий человек в списке самых богатых людей мира по версии журнала Forbes Шелдон Адельсон – Курсор).
|
|
|
Навигация по порталу: 
