 |
06.08.2006 13:58 |
| |
The Marker: Оптимизм экономистов поубавился |
 |
Йорам Габай, The Marker, 06.08.2006
Когда были похищены двое солдат на севере, многие полагали, что операция возмездия завершится за несколько дней. Сомнительно, чтобы тогда нашелся некий пессимист, ожидавший, что пройдет месяц, а война еще будет идти, что ракеты долетят до Хадеры, что жители севера будут сидеть в убежищах, что погибнут десятки мирных граждан, а течение жизни миллиона граждан будет нарушено.
На этом фоне опубликованные в прошлую среду данные о бюджетном дефиците за июль приятно удивили – июльский дефицит оказался на уровне 254 млн., а с начала года вообще наличествует профицит в 4,4 млрд. шекелей. На самом ли деле все так безоблачно, истинно ли предположение Банка Израиля о том, что военные потери не превысят 0,6% от ВВП?
Ионатан Кац, специалист по макроэкономической стратегии компании Лидер & Co, считает, что столь низкий июльский дефицит обязан своим существованием росту на 5,8% объема налоговых поступлений. Вместе с тем, Кац напоминает, что данные о сборе налогов поступают с определенным запаздыванием, и поэтому следует считать, что военные потери они не отражают. Подоходный налог отражает экономическую деятельность июня, а данные о сборе налога на добавленную стоимость отражают те суммы, которые попали в государственную казну в мае и июне, еще до того, как началась война. Часть компаний платят н.д.с. раз в месяц, а остальные – вообще раз в два месяца.
Кац полагает, что прикидки Банка Израиля в части военного ущерба слишком оптимистичны. По его словам, Банк Израиля будет удивлен, когда поймет, насколько прочна связь между экономической активностью и собираемостью налогов. Он напоминает о том, что собираемость налогов во время интифады упала, причем, очень резко.
Кац считает, что снижение доходов составит не 0,3%, а 1% от ВВП, потому что миллион человек не ходит в магазины. Поэтому военные потери составят 1% - 1,5% от ВВП. Он говорит, что даже после окончания войны будет ощущаться напряженность вплоть до появления в регионе миротворцев. Результаты войны не окажут влияния на дефицит из-за огромного профицита, но в 2007 году будет трудно остаться в рамках ограничений бюджетного дефицита и роста расходов правительства на 1,7% как из-за нужд обороны, так и из-за структуры коалиции, не позволяющей сократить социальные расходы, а новые соглашения о зарплате в общественном секторе увеличат расходные статьи еще на 1%.
Кац не считает, что удастся достигнуть в 2007 роста на 4,1%, не только из-за военных расходов, но и из-за роста цен на нефть и роста ссудного процента в США, Европе и даже в Японии.
Айелет Нир, главный экономист инвестиционной компании ABA, отмечает, что результаты июля оказались лучше, чем прогнозировалось, но война началась только 12 июля, и ее результаты почувствуются в ближайшие месяцы. Незначительный дефицит – это результат внешнеэкономической деятельности правительства, а вот дефицит внутриэкономической деятельности составил 1,24 млрд. шекелей – самое высокое значение за 14 лет.
Нир указывает, что правительственные расходы выросли, но это относится не к оборонным службам. Доходы на удивление хороши, без учета доходов от службы национального страхования они составили 16 млрд. шекелей, и, несмотря на то, что налоги уплачивались, исходя из предположений о будущих прибылях, ожидания возможного военного ущерба были высокими.
Нир считает, что, если ракетная угроза будет ликвидирована, то потребительские спрос быстро вернется к прежнему уровню, но продолжение обстрелов приведет к длительному ущербу для экономики севера. Но предстоящие доходы от сделки Искар и продажи нефтеперерабатывающего завода позволят бюджету остаться на плаву.
Гиль Бафман, главный экономист банка Леуми, считает, что ущерб от войны еще не отразился на бюджете. Он полагает, что в результате военных действий снизятся поступления от налогообложения, потому что сидящие в убежищах жители севера страны не смогут заплатить налоги в том размере, в котором от них этого ожидали. По его мнению, ущерб будет нанесен 70% экономики севера страны, где проживает 23% от граждан Израиля и сосредоточено 20% экономической активности.
Бафман предполагает, что платежи подоходного налога и прочих видов налогов будут распределены на несколько месяцев, но, вместе с тем, он напоминает, что Государство Израиль встретило войну с наполненной казной, а платежи, связанные с приватизацией нефтеперерабатывающего завода должны поступить еще до конца 2006 года.
Бафман также ожидает, что дефицит государственного бюджета составит не более 1% от ВВП, а министерство финансов сумеет до конца года мобилизовать за границей дополнительный миллиард долларов по сравнению с ранее намеченной программой размещения государственных облигаций. Таким образом, среднемесячная мобилизация капиталов за границей в четвертом квартале 2006 года составит 5,6 млрд. шекелей.
На нынешнем этапе военных действий можно предположить, что война понизит уровень роста валового национального продукта в 2006 году с ранее прогнозируемых 4,7% до 4% - 4,5%. Но это предположение верно в том случае, если война продлится дополнительно не более 10 дней, - говорит Бафман.
Бафман также соглашается с тем, что опасения Управляющего Банком Израиля проф. Стэнли Фишера о возможном росте инфляции в результате войны имеют под собой почву. По его предположениям, война должна уменьшить уровень предложения и тем самым повысить цены, например, вследствие роста цен на нефть (а как минимум некоторая часть этого роста вызвана отсутствием политической стабильности на Ближнем Востоке). Кроме того, перебои в работе сельскохозяйственного сектора севера вызовут рост цен на овощи и фрукты и прочие продукты питания, такие, как молоко и молокопродукты, цены на которые уже выросли, яйца и мясо.
Бегство с севера должно поднять цены на аренду жилья
По словам Бафмана, влияние этих факторов на рост цен будет быстрым и глубоким, в то время, как влияние снижения спроса будет ощущаться в более долгосрочной перспективе. Бафман напоминает, что до того, как началась война, ощущалось давление спроса на повышение цен, и этот рост спроса нашел свое выражение в росте долларовых цен на недвижимость. Согласно его предположениям, если результаты войны приведут к внутренней эмиграции жителей севера в район центра страны, то появится избыточный спрос на несколько тысяч единиц жилья, который должен будет привести к росту цен на аренду квартир, который, в свою очередь, приведет к росту общего индекса цен.
Бафман отмечает, что нынешний военный кризис наступил тогда, когда израильская экономика находилась в состоянии быстрого роста, и, по его предположениям, опасения по поводу развития динамики давления со стороны внутреннего спроса в сторону повышения цен на фоне роста экономики, поощряющего рост и без того немалого спроса, явились причиной того, что Банк Израиля предпочел осуществлять консервативную, оборонительную монетарную политику, связанную с повышением учетной ставки в августе.
|
|
|
Навигация по порталу: 
