 |
31.07.2006 13:40 |
| |
The Marker: До тель-авивской биржи не доносится эхо взрывов |
 |
Гай Рольник, The Marker, 31.07.2006
О жителях Тель-Авива говорят, что они живут как в башне из слоновой кости.
Тот, кто в последнее время путешествовал по поселениям севера страны вообще и по Галилее в частности, а потом вернулся в Тель-Авив, не мог скрыть потрясение. В те часы, когда не видно автомобилей на дорогах на севере, когда северные города и деревни превращаются в пустыню, когда на них обрушиваются ракеты Хизбаллы, когда их жители в страхе укрываются в подвалах, в Тель-Авиве, на расстоянии полутора часов езды все изображают business as usual: рестораны и кафе набиты публикой, торговые центры шумят, жизнь кипит, как и кипела.
Можно, конечно, сказать, что жители Тель-Авива и других городов центра страны – декаденты, что они оторваны от израильской действительности, что они пытаются запереться в своей башне, как будто это – средневековый замок. Но есть одна жительница Тель-Авива, которая стремиться совершенно отделиться от войны, происходящей всего за 250 км от нее; а ведь именно они должна была бы быть более внимательной и открытой тем новостям, приходящим с севера, чем завсегдатаи кафе и ресторанов. Живет она на улице Ахад ха-Ам и зовут ее тель-авивская биржа, место встречи сотен и тысяч инвесторов из Израиля и из многих стран мира.
Индекс МАОФ, выросший вчера на 0,8% до уровня в 786 пунктов, сегодня утром оказался всего на 3,5% ниже, чем была в среду три недели назад, в тот день, когда были похищены два наших солдата и началась эта война.
Для того, чтобы вы могли сравнить, та же самая биржа в течение двух месяцев, предшествовавших войне, упала на 10%, - вследствие падений на биржах развивающихся государств, таких, как Индия, Турция, Китай, а также в странах Латинской Америки.
Как это могло произойти? Почему тель-авивская биржа проявляет такое бессердечие по отношению к такому событию, одному из самых тяжелых военно-политических испытаний, случавшихся в Израиле в последние годы? Ведь это – война, которая уже успела приостановить почти всю хозяйственную деятельность на севере, собрала урожай в виде человеческих жизней, повысила рисковую премию для всего Ближнего Востока.
Мощность и устойчивость тель-авивской биржи поражают, особенно, если принять во внимание, что сегодня, в противоположность тому, что происходило во времена всех остальных войн в израильской истории, на нашем финансовом рынке активно действуют иностранные инвесторы, которые постоянно смотрят в телевизор, и видят ужасную картину разрушений в Ливане и в Галилее.
Некоторые управляющие инвестиционными портфелями поясняют ситуацию тем, что инвесторы до сих пор еще не разобрались в том, насколько тяжелыми будут финансовые потери в результате второй Ливанской войны, потому что у некоторых самых крупных игроков на нашем рынке есть свой интерес – силой удержать цены акций большинства компаний на приемлемом уровне; но крупный счет войны рано или поздно придется оплачивать.
Но, на самом деле, существует еще одно объяснение, не менее подходящее к обстоятельствам: тот, кто просмотрит список 25 компаний, входящих в индекс тяжелых акций МАОФ, тот, кто спросит себя каковы источники доходов и прибылей если не всех, то многих из этих компаний, быстро обнаружит, какова причина того, что инвесторы так неохотно продают эти акции.
Большие компании из индекса МАОФ делятся на три основные группы: первая группа состоит из компаний-экспортеров, зависимость которых от внутреннего рынка слишком незначительна: Тева, Ормат, Перриго и Кимикалиим ле-Исраэль - это яркие примеры таких компаний.
Вторая группа – это инвестиционные компании. В прошлом основная из деятельность происходила на местном рынке но в течение последних лет их предприниматели занялись инвестициями за рубежом. Наиболее яркие примеры компаний этой группы – Хевра ле-Исраэль, Африка Исраэль и Газит Глоб.
К третьей группе относятся те компании, большая часть деятельности которых проходит на местном рынке – например, банки и компании сотовой связи. Именно они и должны пострадать от снижения спроса, вызванного войной, и разорения мелких бизнесов.
Но даже компании, относящиеся к третьей группе, достаточно неплохо защищены от тех ужасных событий, которые происходят на нашем севере: в большинстве случаев, крупные компании, акции которых оборачиваются на бирже в Тель-Авиве, - это мощные монополии и олигополии, занимающие большую долю рынка и обладающие огромной мощью. Они знают, как добраться до значительной части свободных денег в карманах своих сограждан – и во времена праздника, и в тяжелые будни.
И вообще, компании, ответственные за большую часть стоимости активов тель-авивской биржи, - это гиганты нашей экономики, которые припасли немалую жировую прослойку, и поэтому они в состоянии противостоять экономический потрясениям.
Но из безразличия тель-авивской биржи ко второй Ливанской войне можно сделать один приятный вывод. Проявляемая биржей мощь свидетельствует о хорошем международном распределении деятельности большинства крупных израильских компаний, а также об очень высоком уровне развития экспорта в нашей стране, начавшемся еще в 1980 годы. Есть, правда, и плохие новости. То, что тель-авивская биржа демонстрирует уверенность и мощь, совершенно не отражает колоссальный экономический ущерб, который потерпели сотни тысяч семей и десятки тысяч бизнесов на севере страны в результате войны. Если эта война продолжится, то ее макроэкономическая цена будет еще выше – расходы на оборону страны вызовут рост бюджетного дефицита, который не будет компенсирован доходными статьями. Кроме того, наверняка, придется повысить налоги, что, в конце концов, нанесет тяжелый удар по всем слоям израильского населения, по всем районам нашей страны.
|
|
|
Навигация по порталу: 
