 |
13.07.2006 15:20 |
| |
The Marker: Правила на случай войны |
 |
Ами Гинзбург, The Marker, 13.07.2006
Вчерашний день был плохим днем для любителей фондового рынка. Ветры войны на ливанской границе, нестабильность в Газе и угрозы вернуть Ливан на 20 лет назад сделали свое дело. Вернется ли Ливан в прошлое и на сколько лет, никто не знает, но тель-авивский рынок акций упал на 4,2% и вернулся назад на восемь месяцев.
Так что же делать сейчас?
Американский комик Джерри Сайнфельд утверждает, что, если в гостинице, где он остановился, начнется пожар, то у него будет полное право запаниковать. Он обращается к администрации гостиницы: Пожалуйста, в случае пожара не паникуйте хотя бы вы. У меня же осталось четыре минуты жизни, и, поскольку я никогда не паниковал, дайте мне возможность испробовать это.
Во всем, что касается фондового рынка, паника – это наихудший советчик. Впавший в панику человек не в состоянии принимать взвешенные экономические решения, рассчитанные на долгосрочную перспективу. И поэтому первый наш совет всем, кто находится на бирже: Не впадайте в панику.
Следующий наш совет тоже вписывается в нынешнюю обстановку резких курсовых перепадов и треволнений.
Правило первое: усвойте уроки прошлого
Нечасто бывают дни, когда израильская биржа падает сразу на 4%. Нечасто, но бывают. За последний год таких дней было целых три – после ухода Биньямина Нетаниягу из министерства финансов (в августе 2005 года), после инсульта, случившегося с Шароном (в январе 2006 года) и вчера. Поэтому второй наш совет - усвойте уроки. Усвойте, что для игрока на бирже всегда есть риск. Акции умеют не только расти, но и опускаться. И, если необходимо, то опускаться существенно.
Правило второе: распределите инвестиции
Распределение инвестиций – это самое важное правило для любого человека, который хочет вкладывать деньги в фондовый рынок вообще и в рынок акций в частности. Распределение инвестиций – это способ резко уменьшить риски без того, чтобы смертельным образом ухудшить потенциал доходности инвестиционного портфеля. Правильно распределив инвестиции, вы, даже будучи непрофессиональным инвестором, сможете заработать в хорошие дни рынка акций и не проиграть в дни кризиса.
Когда мы говорим о распределении, мы имеем в виду также и географическое распределение. Такой способ избежать рисков гарантирует вам, что, даже если в нашем регионе начнутся военные действия, ваш инвестиционный портфель, который, конечно, получит пробоины здесь и там, не утонет насовсем и не будет раздавлен танковыми гусеницами, пересекающими границу.
Правило третье: обратиться к солидным инвестициям
Те картины, которые мы видим в новостных передачах, практически гарантируют, что израильский фондовый рынок вступает в период резких колебаний курсов акций, и этот период продлится не одну неделю. Самый важный вопрос, который должен задать себе инвестор, - это то, как отзовутся все эти события на развитии израильской экономики.
Откажутся ли туристы от посещения Израиля? Не решат ли иностранные инвесторы, что пора уносить ноги и держаться отсюда подальше? Замедлится ли поток инвестиций со стороны израильских инвесторов? Остановится ли рост котировок акций?
Ни один человек в мире не в состоянии ответить ни на один их этих вопросов. И в те времена, когда неопределенность усиливается, может быть, стоит встать в сторонке и запастись надежными активами – привязанными правительственными облигациями, облигациями американского правительства, облигациями европейских концернов, паями в инвестиционных фондах, которые вкладывают деньги в облигации за рубежом, или даже в облигации в Израиле, и, в конце концов, в МАКАМы (краткосрочные обязательства сроком не более, чем на год) Банка Израиля. Случаются годы, когда номинальная прибыль в 3% рассматривается как огромный успех.
Правило четвертое: селективный подход
Когда весь израильский фондовый рынок падает, да еще с такой силой, когда причиной этому – серьезные события в военно-политической сфере, всегда есть какое-то количество акций, которые падают просто так, без видимой причины. Прежде всего, имеются в виду те компании, которые большую часть своей продукции продают за пределами Израиля.
Если вдруг в Израиле застопорится экономическое развитие, что это обязательно ударит по состоянию местных компаний, торговых сетей, банков, производителей продовольствия, местных строительных компаний и компаний, занятых производством и, особенно, продажей потребительских товаров. Сейчас рост этих компаний и их прибыльность в опасности.
Но нет никакой причины для того, чтобы экономический кризис, если таковой все-таки случится, нанес удар по результатам деятельности компаний, ориентирующихся на продажи за границей. Такими компаниям являются, например, Тева, Махтешим Аган, Кимикалиим ле-Исраэль, ECI, а также значительная доля израильских строительных компаний и просто компаний недвижимости, большая часть деятельности которых проистекает за границей.
Таким образом, если кто-то опасается, что израильская экономика замедлит развитие, но в любом случае хочет инвестировать в израильский рынок акций, он по-прежнему имеет возможность заниматься этим – но только в том случае, если правильно и скрупулезно выберет акции, в которые следует инвестировать свои капиталы.
Правило пятое: терпение
На рынке акций нечего делать людям с коротким дыханием. Тот, кто не умеет терять, тот, кто не в состоянии пережить тяжелую пору (а тяжелая пора может быть также очень продолжительной), никогда не доживет до больших прибылей, которые случаются на бирже в хорошие времена.
Правило шестое: не бойся
Сегодня военно-политическое положение Израиля не кажется надежным, поэтому растет общий пессимизм. Необходимость вести военные действия легко может привести к тому, что те шаги, которые вчера еще казались естественными, придется отложить. Сегодня кажется, что второстепенные вещи уже никого не интересуют. Такой пессимизм может в одно мгновение остановить рост израильской экономики.
Но у пессимистической атмосферы есть свои собственные преимущества. В общем случае, тот, кто покупает акции во времена пессимизма, увеличивает свои шансы на получение будущей прибыли.
Сейчас уже почти нет израильских акций, котировки которых были бы завышены. Правда, почти нет и таких, которые были бы слишком дешевы. И даже если индекс МАОФ вдруг опустится на 50 пунктов (а он вполне на такое способен), и тогда будет трудно говорить о ценах на акции как о чем-то донельзя дешевом.
Но не следует забывать ни на секунду о том, что, в то время, когда цены на акции опускаются, сами акции становятся все более привлекательными для тех инвесторов, которые рассчитывают на дальнюю перспективу. И поэтому те, кто внимательно отслеживают все события, которые происходят на фондовом рынке, должны постоянно помнить о словах, сказанных самым знаменитым инвестором нашего поколения, гуру из Омахи, председателем совета директоров компании Berkshire Hathaway Уорреном Баффетом: Мы стараемся праздновать труса тогда, когда другие стремятся к легкой добыче, но мы стремимся за добычей тогда, когда другие боятся.
|
|
|
Навигация по порталу: 
