 |
26.06.2006 16:38 |
| |
The Marker: Лекарства на все случаи жизни |
 |
Зеэв Хольцман, The Marker, 26.06.2006
Тема инвестиций в биологические науки, прежде всего, в отрасли биотехнологии, время от времени всплывает в статьях, публикуемых в экономических изданиях. Причина тому, по нашим предположениям, - то, что существующий в Израиле потенциал развития этой отрасли относительно высок, но, к сожалению, до полной реализации его еще далеко.
Относительное число неудач, связанных с исследованиями и разработками в области лекарств, довольно велико, и, как отметил Исраэль Маков, генеральный директор и президент компании Тева, на своем выступлении перед попечительским советом Техниона, компании, производящие лекарства, предпочитают сосредоточиться на разработке тех лекарств, которые, по их мнению, окажутся шлягерами и будут приносить огромные деньги.
Поскольку заранее, на начальных этапах, трудно оценить коммерческий успех лекарства, мы считаем, что напрашивается еще один, дополнительный вывод. Не исключено, что компании не хотят произносить это вслух. Крупные компании хотели бы сосредоточить свое внимание на очень ограниченном круге новых лекарств, а в остальном – полагаться на молодые, небольшие исследовательские компании. На более продвинутых этапах разработки такие небольшие компании могут быть поглощены крупными, или же крупные компании достигнут с ними соглашения об использовании результатов исследований и разработок.
Вместе с тем, явления, подобные вышеописанному, могут происходить только в США, там достаточно много и крупных компаний, и небольших перспективных предприятий. Существующее в Израиле положение ведет, по нашим соображениям, к существенному сокращению или даже к постепенному, медленному, но неотвратимому исчезновению предприятий фармацетевтики и биотехнологической отрасли в целом. Основная причина такого состояния дел – то, что, кроме Тевы, почти не существует транснациональных лекарственных корпораций, которые готовы были бы инвестировать существенные суммы в израильские старт-ап компании отрасли.
С другой стороны, для того, чтобы успешно завершить исследования в области новых лекарств, иногда необходимо от 7 до 10 лет, а потребные для таких разработок инвестиции могут составить от 70 до 100 млн. долларов. В Израиле не существует таких институциональных инвесторов – рисковых доверительных инвестиционных фондов или прочих организаций подобного рода, - которые не только обладали бы возможностью делать капиталовложения таких размеров, но и готовы были бы ждать столько, столько нужно, поскольку в данном случае речь может идти о сроках, сравнимых со сроками жизни фонда.
Поэтому Тева играет ключевую роль в развитии биотехнологической отрасли в Израиле. Но и у Тевы есть свои проблемы. Это – биржевая компания, она каждый квартал обязана представлять финансовый отчет, а в этом отчете – чистую прибыль на акцию, а не убыток. Поэтому ее возможности в области исследований и разработок должны сопоставляться с возможностями и вестись рационально. То, что целая отрасль целой страны опирается на одну-единственную компанию, нельзя назвать здоровой ситуацией.
К нашему всеобщему сожалению, в Израиле нет необходимых источников соответствующей мощности для финансирования исследований. Очень жаль. В нашей стране, в отличие от многих стран мира, не оценили вовремя огромный потенциал биологических наук и биотехнологии в частности, - так, как это сделали, например, в Сингапуре и на Тайване. Там правительства пересмотрели порядок приоритетов и выделили соответствующее финансирование биотехнологическому сектору для строительства предприятий, разрабатывающих и производящих соответствующую продукцию.
Вероятность того, что тот же процесс пойдет в Государстве Израиль, слишком невысока. Очевидно, что для чиновников министерства финансов, для самого министра и, тем более, для премьер-министра гораздо более важно одним взмахом пера перевести деньги ультраортодоксам или партии Национальное единство в качестве оплаты парламентской поддержки бюджету. Мы постоянно слышим разговоры о перераспределении финансирования, потому что в государственной казне образовались крупные бюджетные излишки. Все обсуждают, что же с ними делать: уменьшить ли н.д.с., снизить ли налоги, погасить ли часть государственного долга.
Вместе с этим, известно и даже понятно, что уровень экономического роста в Израиле ограничен, и трудно его повышать, опираясь исключительно на деятельность секторов традиционной экономики. Понятно также, что существенный рост в долгосрочной перспективе ограниченной в средствах и относительно небольшой экономики необходим и возможен в том и только в том случае, если он основывается на человеческом факторе, главной составляющей экономики и ведущей ее силой.
Именно сектор биотехнологии может стать одним из элементов, обещающих успех нашей страны в целом. Но, несмотря на то, что публика впадает в эйфорию, обнаружив среди вложений рисковых инвестиционных фондов израильские компании, реальное положение дел гораздо хуже, чем кажется. Шансы многих компаний на большой коммерческий успех далеки от того, чтобы воплотиться в действительность. И это – тоже повод для сожалений.
(Зеэв Хольцман – председатель рискового фонда Гиза и председатель совета директоров исследовательской компании IVC. Автор и компания, в которой он работает, судя по всему, владеют различными ценными бумагами, в частности, ценными бумагами, упоминаемыми в настоящей статье. В любом случае, ни в коем случае не следует рассматривать эту статью в качестве рекомендации для приобретения или продажи каких бы то ни было ценных бумаг).
|
|
|
Навигация по порталу: 
