 |
26.05.2006 16:09 |
| |
The Marker: Осторожно, эйфория! |
 |
Гай Рольник, The Marker, 26.05.2006
В экономической прессе термин эйфория обычно связывают с настроением, охватывающим тех, кто играет на финансовых рынках, тех, кто торгует акциями и облигациями, опциями и опционами, товарными акциями и, иногда, акциями недвижимости. Вплоть до недавней волны понижений, которая в этом месяце докатилась от бирж в Нью-Йорке и других странах мира, до нашей, тель-авивской, можно было ощутить носившееся в воздухе воодушевление и эмоциональный подъем, – надо сказать, имевшие под собой очень зыбкую почву. И происходило это, как и водится, на финансовых рынках. Опорой служила все возрастающая надежда инвесторов на неизменность тенденции: то, что происходит сейчас, будет продолжаться вечно. Инвесторы были убеждены в том, что можно без конца покупать ценные бумаги, а финансовые рынки при этом будут оставаться безрисковыми.
Но у подобной эйфории и финансовых пузырей есть одно ценное качество: когда пузырь лопается, очень легко измерить, какого он был размера, определить, какие понесены убытки и немедленно начать исправлять положение, восстанавливать руины, оставленные финансовыми землетрясениями.
Это – то, что касается эйфории на финансовых рынках. Гораздо опаснее эйфория в области государственной экономической политики. Бывает так, макроэкономическое развитие похоже на скрытую злокачественную опухоль, гипертонию или повышенный уровень холестерина: эти болезни медленно и незаметно подтачивают организм экономики до тех пор, пока одним недобрым утром вдруг не проявляются во всей своей жестокости; и тогда становится ясными, что предпринимать какие-то меры для лечения уже слишком поздно.
В последние недели мы постоянно читаем хорошие макроэкономические новости. Только на этой неделе министерство финансов опубликовало уточненный прогноз развития израильской экономики на этот год и скорректировало его в сторону повышения – до 5,3%. В государственном бюджете накапливаются огромные налоговые излишки и бюджетный дефицит, как ожидается, должен снизиться до нулевого значения. А состоявшаяся сделка между Баффетом и Искар не только принесла в государственную кассу около миллиарда долларов, но и позволила всей нашей экономике гордо выпятить грудь.
Но подспудно уже начинает развиваться болезнь, и называется она провальной и безответственной экономической политикой. Вчера один из высокопоставленных чиновников министерства финансов признался нам: Никогда в жизни я не был так озабочен по поводу экономической политики правительства, с какой бы стороны я бы ни посмотрел на нее, везде видится только сгущающиеся над нами тучи:
Премьер-министр и министр финансов при поддержке Управляющего Банком Израиля согласились поднять планку ежегодного роста правительственных расходов с 1% до 1,7%. С первого взгляда, такое положение для экономики страны, население которой возрастает в год на 2%, довольно логично. Но в нашем случае речь идет об экономике, в которой правительство держит под своим контролем около 50% от ВВП, в которой отношение национального долга к ВВП – одно из самых высоких в мире. Каждому чиновнику очевидно, что общественный сектор по-прежнему слишком расточителен. Источники финансового покрытия расходов на социальные нужды вполне можно найти в рамках существующего бюджета, и совсем не обязательно для этого набирать новые долги или увеличивать налоги.
Наше правительство еще не отпраздновало первый месяц со дня своего рождения, но уже сейчас очевидно, что в любой момент коалиция может разлететься на мелкие кусочки. У каждого министра и парламентария есть его собственная экономическая программа, ни один из них не считает себя обязанным разрабатывать программы на длительную перспективу, да еще и с высоким уровнем ответственности. Такие необходимые экономические реформы как открытие рынка авиаперевозок для свободной конкуренции – ведь еще два месяца назад казалось, что против нее возражают только магнаты из магнатов – сейчас подвергается таким яростным фронтальным нападкам со стороны членов кнессета и политиков вообще, что только диву даешься.
Сильный человек в министерстве главы правительства, постепенно оттесняющий всех остальных от решения важных проблем, Раанан Динур – это тот самый Динур, который был генеральным директором министерства промышленности и торговли, а теперь занял тот же пост в канцелярии премьер-министра. Как говорят о нем в министерстве финансов, он - один из последних большевиков в Государстве Израиль. Его цель – дальнейший рост вовлеченности правительства в управление экономикой.
Правительство утвердило добавку 3,7 млрд. шекелей в бюджетный базис для того, чтобы расширить социальные разделы бюджета. Из них 800 млн. шекелей предназначаются для частичного отступления от реформы пособий на детей. Но даже те пункты, у которых есть хоть какой-то экономический смысл, добавлены правительством без обязательной ссылки на источники финансирования.
Налоговые излишки – это проявление циклического развития экономики, они появились из-за того, что финансовые рынки начали расти; кроме того, они – следствие тех шагов, которые предприняло прежнее правительство в 2003 и 2004 годах. Но излишки эти порождают в головах министров и членов кнессета опасные иллюзии. Министры считают, что существуют излишки живых денег, а раз так, то они уже готовы их поделить. Но, в тот момент, когда положительная полуволна экономического развития сменится отрицательной, все вдруг вспомнят о прожорливом монстре общественного сектора и о национальном долге, который в тучные семь лет не уменьшился ни на йоту.
Да, в последнее время в государственном бюджете были созданы налоговые излишки, - но премьер-министр и министр финансов тут же поспешили их разбазарить. Зарплата в общественном секторе выросла на 20%, причем в отдельных его секторах рост зарплаты доходил до 70%. Миллиарды шекелей были щедрой рукой выброшены на проекты. Но, когда циклическая тенденция поменяется, экономика останется с огромными долгами и высоким уровнем налогообложения.
События последних недель на бирже послужили предупреждающим дорожным знаком для инвесторов, управляющих портфелями и банкиров. Но во всем, что касается макроэкономической политики правительства, ничего не изменилось, и нет ни единого шанса на то, что кто-то из министров вспомнит уроки предыдущих кризисов. И, как в случае со смертельной болезнью, должны будут пройти месяцы или даже годы для того, чтобы полностью проявила себя негодная экономическая политика нынешнего правительства.
|
|
|
Навигация по порталу: 
