 |
23.05.2006 16:15 |
| |
The Marker: Обвал биржи? Пока нет |
 |
Алони Мадар, The Marker, 23.05.2006
Тель-авивская биржа вышла на рекордно высокий уровень котировок. Естественно, это привлекло к ней внимание прессы. Биржа превратилась в излюбленную тему светской болтовни: смотрите, сосед заработал на бирже кучу денег; смотрите, племянник бросил работу и побежал осваивать новую специальность брокера, теперь он будет продавать ценные бумаги и вся семья только о нем и говорит. Создается впечатление, что все ушли на биржу, все окунулись в эту увлекательную игру.
Если поинтересоваться тем, где же сейчас находится тель-авивская биржа, то окажется, что, большая часть акций торгуется сейчас вокруг своих самых высоких значений. Это положение существует во всех отраслях без исключения, без какой бы то ни было селективности – чаще всего такое свидетельствует о нарождающемся пузыре.
Только две акции существенно отстают от выросших биржевых индексов. Это фармацевтические компании Перриго и Тева, обеим до рекордных значений недостает 15% - 20%. Удельный вес Тевы в важнейших индексах настолько велик, что, не произойди понижений в ее акции (вследствие падения Тевы на нью-йоркской бирже – Курсор) , индекс МАОФ мог бы сейчас находиться в районе 920 пунктов.
В Соединенных Штатах повышение индекса потребительских цен повлияло на торги в акциях гораздо сильнее, чем снижение цен на нефть. Dow Jones и NASDAQ снизились из-за опасений того, что, вследствие роста цен, Федеральная резервная система продолжит поднимать процентную ставку. Мировые рынки отреагировали соответствующим образом (вчера на бирже в Дели даже были приостановлены торги из-за обвального снижения котировок – Курсор). И даже тель-авивская биржа продемонстрировала некую солидарность, брокеры прониклись опасениями и послали важнейшие индексы вниз. Маленькая глобальная деревня, ничего не поделаешь, мир тесен.
И вот пришла прошлая неделя, характеризовавшаяся понижениями курсов на биржах всего мира, и настроение сменилось на противоположное, и овладела брокерами отрицательная тенденция. Настроение и биржа падают и в Израиле, и наступило время спросить: Ну что, мы предупреждали? Мы вам говорили?.
Судя по всему, Федеральной резервной системе США не остается иного выбора, кроме очередного повышения процентной ставки. Не исключено, что Управляющий Банком Израиля поднимет и у нас ссудный процент вслед за своим американским коллегой. Но опасения того, что тель-авивская биржа в ближайшее время рухнет, все же преувеличены. Сделаем особое ударение на словах в ближайшее время.
Не слишком приятно писать об этом, но состояние израильской экономики сегодня лучше, чем состояние экономики американской. Можно даже сказать, намного лучше, настолько лучше, что она способна пережить небольшую разницу между ссудным процентом здесь и в Соединенных Штатах. Более того, эта разница даже может быть нулевой.
Это, может быть, становится шансом для Стэнли Фишера, он может избежать повышения учетной ставки в Израиле. И ничего, что в результате этого американская валюта немного усилится, что принесет израильской экономике гораздо больше пользы, чем поможет ей повышение учетной ставки.
От эйфории – к мрачным пророчествам
Всего две недели назад весь Израиль пребывал в состоянии эйфории. К нам прибыл Уоррен Баффет и совершил самое грандиозное приобретение в истории Израиля. Складывалось впечатление, что еще немного, - и индекс МАОФ доберется до 2000 пунктов, а курс доллара опустится ниже 4 шекелей.
А что происходит сегодня? Газетные страницы полны заголовками, рассказывающими о понижениях, и о тех, которые уже произошли, и о тех, которые нам еще только предстоят. На момент написания этих строк индекс Тель-Авив-25 находится на уровне 882 пунктов. Если среди тех, кто читает это, возникла паника, то им стоит успокоиться: ничего страшного не произошло. Основные биржевые индексы находятся на расстоянии вытянутой руки от своих рекордных значений, и тот, кто считает, что бирже положено только подниматься, пусть страдает от понижений и, обжегшись на молоке, дует на воду.
Израильская экономика сейчас крепка и стабильна, она настолько стабильна, что может предоставить тихую гавань тем, кто хочет сбежать от бурь, происходящих на остальных рынках. Израильская биржа может стать хорошим полем деятельности для инвесторов из других стран, которые, придя сюда, обнаружат растущую экономику в стране, имя которой они привыкли уважать, прибыльные компании с умеренными коэффициентами прибыльности и собственного капитала. Они поймут, что прибыльность израильских компаний будет только расти, а коэффициенты прибыльности (отношение рыночной цены акции к чистой прибыли компании в расчете на одну акцию за определенный период – Курсор) – соответственно, снижаться.
Так что мой совет тем, кто торопится сейчас побыстрее составить список акций для приобретения: не торопитесь. На прилавках есть достаточно товаров, и поэтому целесообразным выглядит хорошенько проверить, во что стоит инвестировать свои деньги. Подобное развитие событий подчеркивает, насколько выставленные товары высокого качества. Если акции и опции снижаются без видимой причины, то это свидетельство того, что к этим ценным бумагам опасно даже приближаться, даже если по секрету вам сообщают, что именно их следует приобретать. Более того, особенно в этом случае не стоит покупать такие акции. Эти бумаги только ухудшают репутацию биржи, и, если вы их купите, то с ними вы и останетесь, обнаружив, что ценные эти бумаги стоят не дороже, чем бумага, на которой они напечатаны.
Нынешние понижения – совсем не обязательно шанс для новых приобретений, но, в то же время, не следует их использовать для распродажи своего имущества.
|
|
|
Навигация по порталу: 
