 |
22.05.2006 15:31 |
| |
The Marker: Опасная эйфория |
 |
Сами Перец, The Marker, 22.05.2006
Нынешняя эйфория находит свое воплощение и на бирже, которая все растет и растет и не пытается остановиться и чуть-чуть перевести дух, и в высоком уровне экономического роста, и на строительных площадках, где уже наблюдается некоторое оживление после десяти лет стагнации. Можно также увидеть эйфорию и на лицах множества иностранных инвесторов, и в горячих рекомендациях рейтинговых агентств и инвестиционных банков по поводу Израиля в целом и отдельных израильских компаний, рекомендациях, которые в последнее время уже стали чем-то обыденным.
Но нынешняя эйфория характеризуется также тотальным пренебрежением плохими новостями, такими, как госпитализация популярного премьер-министра, приход к власти ХАМАСа, резкий скачок цен на нефть, колоссальные бюджетный и торговый дефициты в Соединенных Штатах, ослабление доллара и возросшая опасность ядерного вооружения Ирана.
Но есть еще одно существенное качество, характеризующее современное состояние эйфории в Израиле. Почти все те, кто громогласно возвещает о великолепном состоянии экономики, занимаются ею, причастны к ней и кормятся ею. Управляющий Банком Израиля профессор Стэнли Фишер убежден в том, что состояние израильской экономики прекрасно. Генеральный директор одного из крупнейших израильских банков (он еще один из тех, кто высказывается наиболее сдержанно) говорит, что израильская экономика бурлит, что буквально под его руками крутится огромное количество великолепных сделок.
Иностранные инвестиционные компании оставили свою прежнюю позицию стороннего наблюдателя для того, чтобы засвидетельствовать, насколько крепко здоровье израильской экономики. Горячие деньги из-за рубежа льются к нам потоком, как бы окончательно и официально подтверждая, что состояние экономики стабильно. Из одного из израильских банков сообщают, что к ним обращались германские банки с предложением финансировать проекты, связанные со сдачей недвижимости в аренду! Такого в нашей стране еще не бывало.
Напоминание: всего год назад из банков доносились голоса, утверждавшие, что следует держаться подальше от израильского рынка недвижимости, сдаваемой в аренду.
Такое уже с нами бывало, и это всегда заканчивалось плохо, потому что экономике присуща циклические колебания деловой активности. После того, как будет пройдена нижняя граница кризиса, наступает пробуждение, а за ним – экономический рост, а после роста обязательно будет снижение и, в конце концов, - спад. Но есть еще одно свидетельство того, что дело закончится плохо: периоды безумной эйфории предшествуют несчастью. В периоды, когда властвует эйфория, принимаются ошибочные и опасные решения, и поднимает голову страсть к излишнему приобретательству. Так, например, произошло в 1993 году, когда банки тем или иным способом принуждали общественность брать ссуды для того, чтобы приобретать долевое участие в доверительных фондах – незадолго до того, как в 1994 году произошло падение котировок на бирже.
Так было и в конце 1990 годов, когда банки раздавали колоссальные ссуды под смешные проценты бизнесменам, которые могли предоставить им лишь ограниченные гарантии - незадолго до того, как в 2002 году рухнула биржа. Так было и тогда, когда мировой рынок технологии связи перегрелся, когда осуществлялись огромные инвестиции в старт-ап компании – без того, чтобы проверить целесообразность капиталовложений, доходы компаний или, хотя бы, бизнес-модель; и это происходило до того момента, пока пузырь не лопнул. В периоды эйфории так же расточительно действует и правительство, и цену этих решений мы оплачиваем долгие годы после пробуждения от сладкого сна. Так было в первую каденцию Байги Шохата в должности министра финансов (с 1992 года – Курсор), а также тогда, когда министром финансов стал Сильван Шалом.
Можно ли помешать этому? Можно ли предотвратить появление ростков будущих бедствий, которые сейчас едва заметны, но приведут к новому кризису? Верится с трудом. Похоже, что общество изучило уроки прошлого, и оно не склонно повторять свои прежние ошибки, но мы еще увидим, как делаются ошибки нового типа. Так бывает всегда, когда впадают в эйфорию.
|
|
|
Навигация по порталу: 
