 |
09.05.2006 15:34 |
| |
The Marker: Не только хлебом насущным |
 |
Шломи Головинский, The Marker, 09.05.2006
Владельцы и работники одной из самых заслуженных в Израиле пекарен – Анджел – удостоились визита дорогого гостя. Свежий министр промышленности и торговли Эли Ишай (ШАС) решил собственными глазами с близкого расстояния попытаться рассмотреть проблемы, которые существуют в отрасли производства хлеба, а также последствия, которые окажет на отрасль повышение цен. Надо ли говорить, что визит министра широко освещался прессой. Интересы Эли Ишая и руководства пекарни оказались диаметрально противоположными. Ишай, позиционирующий себя в качестве социального министра, сопротивлялся последнему повышению цен на хлеб на 7,2%, в то время, как пекари, и во главе их – семейство Анджел утверждали, что попросту не существует другого выхода. Их расходы увеличились, цены на сырье и горючее поднялись, и это вынуждает повышение цен, более того, если бы удалось добавить еще пару-тройку процентов, было бы только лучше.
Если бросить взгляд на баланс доходов и расходов Анджел – самой крупной в Израиле пекарни, которая продает свои акции на тель-авивской бирже, - то можно обнаружить, что претензии, высказываемые хозяевами пекарни, справедливы – но только частично. Анджел завершила прошлый год с убытками, и это были немалые убытки – 10,8 млн. шекелей. Такой результат прошлого года привел к тому, что собственный капитал пекарни снизился и на конец прошлого года составил всего 39 млн. шекелей. Объем продаж компании в прошлом году дошел до уровня в 419 млн. шекелей, но, с другой стороны, производственная прибыль составила всего около полумиллиона шекелей. Для того, чтобы лучше понять, что происходит, можно сравнить результаты прошлого года с результатами 2004 года. Тогда Анджел завершила отчетный период с меньшими продажами – 199 млн. шекелей, - но производственная прибыль составила 8,5 млн. шекелей.
Сегодня Анджел выпекает хлеб и производит прочую продукцию на многих заводах, географически разбросанных во всех концах Израиля. У нее есть заводы в Иерусалиме, Нетивоте, Кфар-Хореше, Бейт-Шемеше. По ее собственным оценкам, ее продукция составляет около 35% от всего промышленным способом выпекаемого в Израиле хлеба. Кроме того, компания владеет сетью магазинов, в которых продается ее продукция, а также сетью кафе.
Производственная деятельность компании не ограничивается только лишь мукой, дрожжами и водой. Компания является также участником проекта строительства торгового центра в Рамат ха-Шароне (там ей принадлежит 22% капитала), а также владеет 8% акций дома престарелых в том же городе. Часть финансовых потерь компании в прошлом году – 1,4 млн. шекелей – явились как раз результатом не самых удачных операций на рынке недвижимости, в частности, из-за того, что снизилась стоимость земельных участков, приобретенных компанией под строительство. Основную часть убытков принесла дочерняя компания Анджел, занимающаяся руководством сетью магазинов. Еще один источник убытков – саморазрушение с последующей ликвидацией сети Клабмаркет, это стоило компании еще 1,8 млн. шекелей.
Компания Анджел работает в двух основных направлениях: производство хлеба и производство пирожных. Продажи хлеба в 2005 году составили 361 млн. шекелей, при этом производственная прибыль составила 3,2 млн. шекелей. Это составляет всего 0,9% от оборота. Но даже эта прибыль пошла на покрытие убытков от производства и продаж пирожных, составивших около 3,6 млн. шекелей при доходах в 44 млн. шекелей – эти убытки составляют 8,5% от оборота.
На балансе сети магазинов висят тяжелые банковские кредиты в размере 119 млн. шекелей. Когда Анджел брала эти кредиты, она обязалась соответствовать определенным финансовым условиям, но в 2005 году ей не всегда удавалось сделать это. Так, например, было записано, что минимальный размер собственного капитала компании должен составлять 41 млн. шекелей. Руководство банков пошло компании навстречу и решило, что не будет обращать внимания на эти нарушения условий. Но в конце 2006 года банки опять рассмотрят финансовые обязательства компании, и тогда компании придется приложить усилия для того, чтобы банки не применили к ней санкции.
К концу 2006 года компания Анджел должна добиться определенных результатов. Ее собственный капитал должен составить 43,6 млн. шекелей по сравнению с теми 39 млн. шекелей, которые есть у нее сегодня. Отношение собственного капитала к балансу должно составлять 13,5% по сравнению с сегодняшними 12,3%. Кроме того, компания должна соблюдать минимальное соотношение EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization – доходы до вычета процентов по ссудам, налогов, снижения стоимости капитала и амортизационных расходов – Курсор) от общего объема банковских кредитов.
Несмотря на то, что ситуация, в которую попала компания, выглядит не столь уж обнадеживающей, ее акция с начала года поднялась на 12%, таким образом, акция оборачивается в соответствии в рыночной стоимостью компании не менее чем в 72 млн. шекелей. Правда, в прошедшем году убыточность акции Анджел составила 32%.
Так или иначе, несмотря на не слишком приятное положение на рынке, у владельцев компании, членов семейства Анджел не может быть слишком много причин для жалоб. Семейная пекарня продолжает давать им на пропитание, причем совсем неплохо. Периодический отчет, составляемый компанией, свидетельствует о том, что крупнейшие владельцы акций компании, получающие одновременно в ней и зарплату, неплохо заработали в прошлом году. Общая стоимость их зарплат составила 4,3 млн. шекелей. Председатель совета директоров компании Даниэль Анджел получил дополнительно бонусов на сумму в 885 тыс. шекелей, таким образом, общая стоимость зарплаты, выплаченной компанией членам семейства Анджел составляет более чем 5 млн. шекелей. Кроме того, прочие крупные акционеры, которые не имеют права на получение зарплаты, получили в прошедшем году пенсии размером в 365 тыс. шекелей.
|
|
|
Навигация по порталу: 
