 |
02.01.2006 17:57 |
| |
The Marker: 10 экономических прогнозов на 2006 год |
 |
Гай Рольник, The Marker, 02.01.2006
Вот уже несколько лет The Marker дает экономические прогнозы на предстоящий год. Хотя большая часть наших предсказаний сбываются, на сей раз заглянуть в будущее гораздо сложнее. И дело здесь даже не приближающихся выборах и эскалации напряженности с палестинцами. Начавшийся 2006 год пугающе труден для прогнозирования. И причиной тому - огромное, беспрецедентное влияние, которое должна оказать в этом году мировая экономика на отечественную.
1. 2006-й станет годом глобализации израильского хозяйства. На фоне определенной стабильности основных макроэкономических параметров, тон в потрясениях на внутренней арене будут задавать международные финансовые рынки. Американская экономика находится в состоянии неравновесия. Нестабильны цены на полезные ископаемые вообще и на нефть в частности. Растет технологический рынок и связанные с ним массивные капиталовложения в экономику развивающихся стран.
Все это определит направление, в котором будет двигаться в этом году израильская экономика. В первой половине 2006-го продолжится существенное вливание денег в израильское хозяйство, а израильские капиталы продолжат движение на мировые рынки. Во второй половине ситуация может измениться.
2. Дефицит федерального бюджета, увеличение торгового дефицита, резкое падение уровня сбережений в США. Наша экономика крайне зависима от всего мира и, в особенности, от США. В последние два года мировая экономика не раз удивила аналитиков, но огромные излишки наличных денег и низкий уровень ссудного процента помогли ей не попасть в кризис. Дешевые товары из Китая предотвратили инфляционные скачки и резкое повышение процентов по кредитам. Правда, высокие цены на нефть, низкий уровень сбережений в США и чуть ли не наркотическая зависимость от дешевых денег еще более увеличивают и без того легкую уязвимость глобальной экономики и валютных рынков.
Международные инвесторы и спекулянты гоняются за высокой прибыльностью, и поэтому они раздражены показателями Нью-Йоркской биржи. Они продолжат наращивать составляющую рискованных капиталовложений и будут постоянно увеличивать потоки наличных денег в развивающиеся рынках, а также в хеджевые фонды (фонды, играющие в направлении, противоположном направлению движения биржи - Курсор). Эти процессы подготавливают фон для прорыва очередного пузыря.
3. Несмотря на предстоящие выборы и политическую неразбериху, в Израиле продолжит сохраняться макроэкономическая стабильность - в основном, благодаря росту налоговых поступлений, сохранению уровня правительственных расходов, приватизации государственной собственности. Правительство продолжит мобилизацию капиталов на фондовом рынке, но уровень этой мобилизации будет относительно низким. Главные угрозы сохраняющимся на невысоком уровне краткосрочному и долгосрочному ссудным процентам придут от международных финансовых рынков.
4. После трех лет высоких прибылей, которые принесли инвесторам все направления капиталовложений и все основные финансовые инструменты на фондовом рынке, в 2006 году будет очень трудно получить такую доходность - если, конечно, не прибегать к повышенным рискам. И поэтому забег управляющих инвестиционными фондами и пенсионными кассами за высокой прибыльностью должен привести многих из них к повышенному уровню риска, который нам не доводилось наблюдать в последнее время.
В 2006 году неминуемо возникнет крупный скандал в одной из брокерских компаний или в компании по управлению инвестициями - и министерство финансов вынуждено будет поспешно создавать Управление по надзору за фондовыми рынками, подобное тому, которое существует в США.
5. Взрывная волна последствий финансовой реформы (рекомендации комиссии Бахара) продолжит оказывать на нас влияние и в 2006 году. Многие брокерские компании и компании по инвестициям сменят хозяев или компаньонов, распадутся и вновь создадутся коалиции. Дополнительные иностранные инвесторы войдут на местный фондовый рынок.
6. Мы вновь станем свидетелями надувания технологического пузыря, подобно тому, как это было в 2000 году. Но он будет только подобен тому ужасу. Сейчас во Всемирной паутине наблюдается уже настоящая деятельность, но тем не менее некоторые элементы неоправданного вздувания цен на акции могут к нам вернуться. Многие компании, занимающиеся рекламой, связью, СМИ, торговые предприятия в течение трех последних лет отстранились от интернета, но в этом году они вновь оценят его привлекательность и вернутся в Сеть - а ведь цены на акции технологических компаний и сейчас не маленькие.
Экономические разделы всех газет вновь заполонит это сладкое слово - Интернет. Google продолжит оставаться самой желанной и обсуждаемой компанией в мире. Компания внедрится в Израиль подобно камню, упавшему в сонное, безраздельно принадлежащее Microsoft болото. Это вызовет многочисленные волны и докажет, насколько отстало местное отделение Всемирной сети.
7. После семи тощих лет цены на недвижимость в районах повышенного спроса вырастут. Впервые после четырех лет застоя на рынке офисных помещений будет ощущаться некоторое пробуждение. Инвестиционные фонды REIT (инвестиционные фонды, вкладывающие капиталы в недвижимость - Курсор), которым еще только предстоит эмиссия на Тель-Авивской бирже, присоединятся к лику новых финансовых инструментов, затопившим наш фондовый рынок в эру после комиссии Бахара.
8. Эйфория в хай-теке - компании вновь начнут активно нанимать новых работников. В последние годы крупные израильские фирмы воздерживались от использования огромных наличных средств, которые они сами когда-то сложили в кубышки, но в этом году они впервые за много лет вернутся к приобретению старт-апов, как в Израиле, так и за рубежом.
9. Местная израильская олигархия за два последних года разбогатела фантастически. Продолжит она богатеть и в этом году. Она продолжит укреплять свои позиции на местном рынке, что многим будет мозолить глаза. Нувориши от хай-тека будут множить свое число, но в 2006 году будет ощущаться тенденция их ухода с местного рынка. И вновь и вновь мы будем писать о Нохи Данкнере, Тшуве, Леваеве, Висмане и иже с ними, которые будут гоняться за каждой выставленной на продажу компанией.
10. 30 декабря 2006 года выяснится, что многие аналитики надавали советов в начале этого года, но сами не стали инвестировать деньги сообразно собственным рекомендациям. Мы же, с привычным нам опасением, спустимся в архив и еще раз прочитаем те странные слова, которые пришло нам в голову написать в начале года.
|
|
|
Навигация по порталу: 
