Когда спрос остается вялым, а безработица продолжает расти, излишнее укрепление национальной валюты не нужно ни одной стране. Государству с сильной валютой при данных обстоятельствах очень трудно продавать свою продукцию на мировом рынке, а внутренний рынок оно просто вынуждено сдать иностранным компаниям. И наоборот, относительная слабость местной валюты побуждает потребителей отказываться от дорого импорта в пользу отечественных товаров со всеми вытекающими для местной экономики благоприятными последствиями.
Но как точно узнать, чья валюта излишне тяжела, а чья, наоборот, спасительно легка? На этот вопрос более или менее точно отвечает обычно самый веселый индекс в суровой биржевой статистике – "индекс Big Mac", публикуемый The Economist.
Его выведение основано на теории паритета покупательной способности, которая гласит: для определения справедливого обменного курса какой-либо валюты нужно сравнить стоимость потребительской корзины в разных странах. Однако вместо целого набора продуктов The Economist берет лишь один - БигМак, всемирно известный гамбургер McDonald’s. За идеальную равновесную точку принят такой обменный курс, при котором БигМак в долларовом выражении стоит одинаково во всех странах. Что же мы имеем на сегодня?
К примеру, в Китае БигМак стоит 12,5 юаней или 1,83 доллара по нынешнему курсу. Для сравнения, в Америке цена супербутерброда – 3,57 долларов. Таким образом юань явно недооценен, что идет на пользу и без того мощному китайскому экспорту.
Другие азиатские валюты, такие, как малазийский ринггит и таиландский бат, тоже недооценены – в этих странах БигМак стоит 1,9 и 1,89 долларов соответственно.
А вот валюты Европы, наоборот, зачастую переоценены. Так, одной из самых дорогих мировых валют на сегодня является швейцарский франк – цена БигМака в Швейцарии составляет 6,5 франков или 5,98 долларов. Что касается евро, то и здесь налицо переоценка – почти на 30%: в Еврозоне за БигМак в местных ресторанах McDonald’s платят 3,31 евро или 4,62 доллара по нынешнему курсу. Если же говорить о российском рубле, то он, как и азиатские валюты, заметно недооценен.
В России символ американского фаст-фуда стоит сегодня 67 рублей или 2,04 доллара. Значит дополнительных нагрузок, связанных с укреплением национальной валюты российская экономика не несет. Не несла она их и год назад: американское чудо на булочке с кунжутом стоило 59 рублей или 2,54 доллара, в то время как в Штатах цена была та же – 3,57 долларов.
Таким образом, если ориентироваться исключительно на показатель стоимости БигМака, партитеный обменный курс должен составлять порядка 18,8 рублей за доллар - примерно на 43% ниже текущего курса ЦБ. Год назад рубль был также недооценен, но слабее - на 29%.
Максим Недоступ, http://www.strana.ru/
Навигация по порталу: 
